Finanzas públicas: Ecuador cerró junio con un déficit mínimo, pero pagando seis veces más intereses que inversión
Aunque el déficit fiscal cayó a apenas $31 millones en el primer semestre de 2026, el Estado destinó seis dólares al pago de intereses de la deuda por cada dólar invertido en obras públicas.
A primera vista, las cuentas fiscales del Ecuador muestran una imagen alentadora. Entre enero y junio de 2026, el déficit del Presupuesto General del Estado (PGE) fue de apenas $31 millones, una mejora sustancial frente al déficit de $1.757 millones registrado en el mismo período de 2025.
Sin embargo, detrás de ese resultado hay una realidad menos favorable. El secretario técnico del Observatorio de la Política Fiscal, Jaime Carrera, sostiene que el aparente equilibrio responde principalmente a ingresos extraordinarios y temporales, mientras el peso de la deuda continúa desplazando recursos que podrían destinarse a inversión, salud o educación.
La cifra que mejor resume esa situación es contundente: el Estado pagó $2.254 millones en intereses de la deuda durante el primer semestre, seis veces más de lo que invirtió en proyectos públicos, que apenas alcanzaron $398 millones.
¿Por qué mejoraron las cuentas fiscales en Ecuador durante enero a junio de 2026?
El análisis de Carrera muestra que el principal impulso provino del aumento de los ingresos públicos.
Entre enero y junio, los ingresos totales crecieron 22,6%, es decir, $2.519 millones adicionales respecto al mismo período de 2025. Los ingresos tributarios aumentaron $782 millones (9,1%), impulsados principalmente por una mayor recaudación del impuesto a la renta y del IVA.
El IVA aportó $419 millones adicionales, efecto que el economista atribuye al incremento de la tarifa al 15% para determinados productos alimenticios.
Por su parte, el impuesto a la renta aumentó $471 millones, favorecido por mayores retenciones en la fuente y el uso de notas de crédito para los pagos.
También hubo un fuerte incremento de los ingresos petroleros, que crecieron 134% ($852 millones). Según Carrera, ello respondió a la eliminación del subsidio al diésel y al aumento internacional del precio del petróleo derivado del conflicto entre Estados Unidos e Irán.
A esto se sumaron ingresos no recurrentes, como $379 millones de utilidades del Banco Central, $299 millones de la CFN, $234 millones provenientes de empresas públicas y $149 millones de la Tasa de Seguridad aplicada en el contexto de las medidas comerciales contra Colombia.
El gasto público en Ecuador sigue creciendo y concentrándose en obligaciones corrientes
Mientras los ingresos crecieron con fuerza, el gasto público aumentó apenas 6,1% respecto al primer semestre de 2025.
Los principales desembolsos se concentraron en salarios, transferencias al IESS y a los gobiernos autónomos descentralizados, bonos sociales, bienes y servicios e intereses de la deuda.
La inversión pública volvió a ocupar un lugar secundario. Los $398 millones destinados al Programa Anual de Inversiones representan menos de una quinta parte de lo que el Estado pagó únicamente por intereses de la deuda. Incluso, los intereses superaron el gasto en educación, duplicaron el destinado a salud y triplicaron los recursos asignados al Bono de Desarrollo Humano.
El déficit público es bajo, pero las cuentas pendientes o los atrasos siguen creciendo en Ecuador
Carrera advierte que el reducido déficit fiscal no refleja toda la realidad financiera del Estado. Solo entre enero y junio de 2026 se acumularon $1.314 millones en cuentas por pagar o atrasos. Sumadas a las obligaciones pendientes de años anteriores, el saldo total asciende a $3.180 millones.
En otras palabras, parte del equilibrio fiscal se explica porque existen gastos que aún no han sido cancelados.
Carrera también señala que el Gobierno obtuvo $6.047 millones en financiamiento externo, cifra que incluye una emisión de $5.000 millones en bonos internacionales, además de créditos de organismos multilaterales y bancos privados. A ello se agregaron $4.633 millones en deuda interna, utilizada principalmente para cubrir amortizaciones y obligaciones pendientes.
¿Mejoraron realmente las finanzas públicas? Hay dudas sobre las cifras en Ecuador
Más allá de los resultados, el secretario técnico del Observatorio de la Política Fiscal cuestiona la consistencia de la información oficial.
Según Carrera, existen retrasos en la publicación de estadísticas fiscales e inconsistencias entre las cifras del presupuesto, la deuda pública y la tesorería del Estado. Además, considera que parte de los ingresos que permitieron reducir el déficit tienen un carácter excepcional y difícilmente podrán repetirse en el futuro.
Por ello, sostiene que el bajo déficit observado al cierre de junio no necesariamente representa una mejora estructural de las finanzas públicas, sino el efecto combinado de mayores ingresos coyunturales, un elevado endeudamiento y obligaciones que todavía permanecen pendientes de pago.(JS)
Fuente: LA hora
